Saudi Aramco Mendapat Peringkat A+ Oleh Fitch Dan A1 Oleh Moody's

author

Unknown

Share Post

Saudi Aramco, produsen minyak top dunia, telah diberi peringkat A+ oleh Fitch dan A1 oleh Moody's dalam peringkat kredit pertama kalinya, di depan penjualan obligasi global raksasa minyak negara itu dan seiring pendapatan 2018.


Aramco akan mulai bertemu dengan investor obligasi internasional minggu ini untuk debutnya di pasar modal internasional, membuka pembukuannya untuk pengawasan investor untuk pertama kalinya. Mengingat Aramco sepenuhnya milik negara, peringkatnya sesuai dengan peringkat kredit Arab Saudi.


Aramco menghasilkan laba sebelum bunga, pajak, dan depresiasi (EBITDA) sebesar $ 224 miliar pada tahun 2018, Fitch mengatakan pada hari Senin, melampaui ExxonMobil (NYSE: XOM), perusahaan minyak terbesar yang terdaftar di bursa dunia.


"Saudi Aramco memiliki posisi likuiditas yang sangat kuat," kata Moody's. Pada akhir 2018, Aramco memiliki $ 48.8 miliar bentuk tunai terhadap $ 27 miliar dalam hutang yang dilaporkan, katanya.


Aramco bermaksud untuk menerbitkan obligasi berdenominasi dollar AS pertamanya, yang diperkirakan bernilai setidaknya $ 10 miliar, setelah menyelesaikan "roadshow" obligasi minggu ini.


Ini akan bertemu dengan investor di Asia, Eropa dan Amerika Serikat hingga Jumat, 5 April, menjelang obligasi multi-tranche dollar, menurut sebuah dokumen yang dikeluarkan oleh salah satu bank yang memimpin kesepakatan dan dikutip oleh Reuters.


Penjualan hutang akan membantunya membiayai akuisisi saham SABIC, pembuat petrokimia terbesar keempat di dunia.


Pekan lalu, Aramco mengatakan akan membeli 70 persen saham di Saudi Basic Industries Corp (SABIC) dari dana kekayaan kerajaan tersebut senilai $ 69.1 miliar, salah satu kesepakatan terbesar di industri kimia global.


Pada akhir 2018, saldo kas Aramco melebihi hutang neraca, kata Fitch.


"Leverage neraca perusahaan telah dikelola secara konservatif," kata Moody's pada hari Senin.


Menurut Moody's, Aramco memiliki $ 46.8 miliar dengan fasilitas bank, di mana sekitar $ 25.5 miliar tetap tersedia.


"Kami memproyeksikan leverage Saudi Aramco akan tetap rendah, bahkan setelah akuisisi SABIC yang baru-baru ini diumumkan, yang kami perkirakan sebagian besar didanai dari aliran kas bebas perusahaan (FCF)," kata Fitch.


Peringkat kredit memungkinkan investor untuk membandingkan dan menilai kualitas kredit penerbit obligasi dan surat berharga mereka, dan penting dalam menentukan berapa banyak peminjam harus membayar.


Aramco berharap untuk menyaingi peringkat Exxon dan Royal Dutch Shell (LON: RDSa), sebuah sumber yang akrab dengan masalah ini mengatakan kepada Reuters. Exxon diberi peringkat triple A- oleh Moody's dan AA+ oleh saingannya S&P, membuatnya setara dengan peringkat Amerika Serikat.


Sebagai bisnis mandiri, Aramco dapat melebihi rekan internasionalnya, tetapi sebagian besar asetnya ada di Arab Saudi dan sangat terkait dengan kebijakan ekonomi Arab Saudi.


"Peringkat Saudi Aramco dibatasi oleh peringkat Arab Saudi (A+/ Stabil). Ini mencerminkan pengaruh negara terhadap perusahaan melalui pajak dan dividen, serta mengatur tingkat produksi sesuai dengan komitmen OPEC," kata Fitch.


Lembaga pemeringkat mengatakan pihaknya menempatkan "profil kredit mandiri untuk Saudi Aramco berada AA+.


"Saudi Aramco memiliki banyak karakteristik perusahaan dengan peringkat Aaa, dengan hutang yang relatif kecil terhadap arus kas, skala besar produksi, kepemimpinan pasar, dan akses di Arab Saudi ke salah satu cadangan hidrokarbon terbesar di dunia," kata Rehan Akbar, seorang wakil presiden dan petugas kredit senior di Moody's.


Aramco sejauh ini adalah perusahaan penghasil minyak terbesar di dunia, di atas rekan-rekan regional seperti Perusahaan Minyak Nasional Abu Dhabi (ADNOC) dan perusahaan minyak terdaftar Shell, Total dan BP (LON:BP), kata Fitch.


Tapi itu "kurang terintegrasi ke dalam gas alam dan hilir daripada beberapa rekan internasionalnya, seperti Shell dan Total, yang membuatnya lebih terekspos pada harga minyak meskipun ini dikurangi oleh biaya produksi yang rendah, strategi ekspansi hilirnya dan akuisisi dari SABIC.


Produksi cairan Aramco dan total produksi hidrokarbon rata-rata setara dengan 11.6 juta dan 13.6 juta barel minyak per hari, masing-masing pada 2018, kata Fitch.